암스 지수

출처 : Arms Index

소개

TRIN 또는 Short-Term TRading INdex로 알려진, 암스 지수는 1967년 Richard W. Arms이 개발한 폭 지표(breadth indicator)이다. 이 암스 지수는 AD 비율을 AD 거래량 비율로 나누어서 산출한다. 일반적으로 이 지표 통계는 NYSE, 나스닥 데이터를 가지고 산출하지만, S&P 500 or Nasdaq 100과 같은 지표를 가지고 폭 통계(breadth statistics)를 사용하여 산출할 수도 있다. 이것은 오실레이터처럼 작용하기 때문에, 단기 과매도와 과매수 상태를 식별하기 위해 사용된다. 이동평균이 데이터를 평활하기 위해 사용된다. 암스 지수와 TRIN은 이 문서에서 같은 의미로 사용된다.

계산 방법

  • 상승 종목 수 : 해당 지수에서 상승한 종목의 수
  • 하락 종목 수 : 해당 지수에서 하락한 종목의 수
  • 상승 종목 거래량 : 상승 종목의 총 거래량
  • 하락 종목 거래량 : 하락 종목의 총 거래량

TRIN 예제 1

해석

두 지표의 비율인 암스 지수는 AD 비율과 AD 거래량 비율과의 관계를 반영한다. TRIN은 AD 거래량 비율이 AD 비율보다 크면 1보다 작고, AD 거래량 비율이 AD 비율보다 작으면 1보다 크다. 1 이하인 낮은 수치는 AD 거래량 비율이 상대적으로 큰 것이고, 1 이상인 높은 수치는 AD 거래량 비율이 상대적으로 작은 것이다. 일반적으로, 강력한 시장 상승은 상대적으로 낮은 TRIN 수치를 동반한다. 이는 상승 종목의 거래량이 하락 종목의 거래량보다 매우 많아 AD 거래량 비율이 상대적으로 크기 때문이다. 그러므로 TRIN은 시장과 ‘반대로’ 움직인다. 크게 상승하는 시장은 보통 암스 지수가 낮아지고, 크게 하락하는 날은 암스 지수가 높아진다. 계산 방법과 아래 차트를 보면, 상승 종목의 거래량이 하락 종목의 거래량을 많이 초과했기 때문에, AD 거래량 비율이 7.17까지 급등하였다. 이것으로 TRIN 값은 1보다 매우 낮은 0.42가 되었다. 비슷하게, 크게 하락하면 하락 종목의 거래량이 상승 종목의 거래량보다 매우 많기 때문에, 상대적으로 TRIN 값이 커지게 된다. 위 예제에서, 하락 종목의 거래량이 상승 종목의 거래량보다 매우 크기 때문에, AD 거래량 비율이 0.05까지 떨어졌다. 이것으로 TRIN 값은 1보다 매우 큰 3.00이 되었다. AD 거래량 비율이 극단적인 수치이면 극단적인 TRIN 값이 생성된다.

TRIN 예제 2

차트 눈금 조정 (Chart Scaling)

암스 지수는 로그 눈금 (log scale) 또는 산술 눈금 (arithmetic scale)으로 표시할 수 있다. 로그 눈금은 비율 움직임과 같은 거리가 표시된다. 산술 눈금은 눈금에 각 단위에 해당하는 거리로 표시된다. 로그 눈금에서는 0.50에서 1로 +100% 상승한 움직임은 1에서 2로 +100% 상승한 움직임과 같은 거리로 표시된다. 이것은 다음 차트에서 노란색으로 강조하여 표시하였다. 산술 눈금에서는, 0.50에서 1로 +0.5 상승한 움직임은 1에서 2로 +1 상승한 움직임의 절반 거리로 표시된다. 이것은 다음 차트에서 오렌지색으로 강조하여 표시하였다.

TRIN 예제 3

로그 눈금은 암스 지수의 진폭을 안정적(even out)으로 보여준다. 산술 눈금에서의 뾰족한 부분은 전반적인 진폭 움직임의 밖에 표시된다. 데이터 자체는 같다. 단지 다르게 표시할 뿐이다. 차트 눈금을 조정할 때, 정답 또는 오답이 없다. 선택은 개인 취향에 따라 달라진다.

과매수 및 과매도

과매수 및 과매도 설정은 암스 지수 평활에 따라 달라진다. 암스 지수 자체는 매우 변동성이 커서 과매수/과매도 조건을 식별하려면 범위가 넓어야 한다. 10일 단순이동평균은 데이터를 부드럽게 편다(smooth). 그리고 더 좁은 법위에서 과매수/과매도 신호를 식별할 수 있어야 한다. 다음 차트는 로그 눈금의 NYSE 단기 암스 지수($TRIN)와 함께 종가를 표시하고 있다. 3 이상의 급증은 과매도로, 0.5이하의 급락은 과매수로 간주한다. NY Composite은 200일 이동평균 위에 있기 때문에 큰 상승 추세에 있다. 엄밀히 말하면, 큰 상승 추세의 방향에서 강세 신호를 생성하려면 과매도 수준이 선호된다. 초록색 점선은 거의 매월 한 번씩 9월초, 10월초, 11월초, 12월초에 과매도 수준을 보여주고 있다.

TRIN 예제 4

다음 차트는 나스닥 단기 암스 지수 ($TRINQ)를 10일 단순이동평균으로 표시하고 있다. 1.20 위에서 과매수, 0.80 아래에서 과매도로 범위가 좁은 것에 주목해라. 나스닥이 200일 이동평균선 위헤 있고, 큰 추세를 따라 매매할 때 과매도 신호를 선호한다. 6월, 8월, 10월에 과매도 값이 있었다.

TRIN 예제 5

다음 차트는 2008년 나스닥 단기 암스 지수 ($TRINQ)를 표시하고 있다. 나스닥은 년 중 대부분 하락하는 200일 이동평균 아래에서 매매가 이루어졌으므로 하향 추세였다. TRINQ의 10일 단순이동평균 4월말과 8월 중순에 0.8 아래로 떨어졌다. 4월 과매수 값은 빨랐지만(early), 8월 과매수 값은 나스닥 고점이었다. 이어서 나스닥이 급락할 때, 매도 압력이 강화됨에 따라 10일 암스 지수는 10월에 3 이상이었다.

TRIN 예제 6

결론

암스 지수는 과매수와 과매도 신호를 생성하는 변동성이 큰 폭 지표(breadth indicator)이다. 이 지표를 사용할 때 기본 추세의 방향에서 매매하는 것이 바람직하다. 단기 매매자는 단기 신호를 생성하는 암스 지수 자체를 사용할 수 있다. 10일 단순이동평균은 중기 신호를 생성하는데 적용될 수 있다. 암스 지수는 단지 하나의 지표이다. 차트 분석가는 생성된 신호를 확인하거나 또는 반박하기 위해 다른 측면의 기술적 분석을 적용해야 한다.